欲引資上市，加多寶涼茶能在股市“熱”起來嗎？

近日，加多寶官方披露其上市進程。值得關注的是，2018年，加多寶就明確表示出其上市計劃，提出“三年內實現上市”的目標。而隨著與中糧包裝以及王老吉之間部分糾紛的不斷解決，加多寶加速其上市進程。

重提上市計劃

11月9日，加多寶官方發布消息稱，目前加多寶引資及上市工作正有序推進。據中食財經獲悉，中金公司管理委員會成員、中金財富副總裁吳波一行已到加多寶考察交流，進行上市工作指導。其中，吳波表示,“希望憑借自身專業的金融服務,為加多寶提供全方位的資本市場服務”。

在交流中，加多寶董事長王金昌曾表示其優勢所在：“品牌是加多寶最核心的資產。加多寶有一支執行能力非常強的營銷團隊,善于整合資源、開拓市場；還有非常忠誠的合作伙伴和完善的銷售網絡。今年上半年在疫情嚴重影響下，面對激烈的市場競爭環境，全年仍取得不錯的經營業績。”

值得一提的是，中金公司曾擔任農夫山泉上市工作的牽頭聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。據悉，2020年9月8日，農夫山泉正式在香港聯交所主板掛牌上市，農夫山泉赴港IPO（首次公開募股）定價為21.5港元/股，市值超2100億港元，成為香港市場有史以來發行市值最大的中國消費品企業IPO項目。

事實上，加多寶上市計劃早已排上日程。2018年3月，加多寶總裁李春林曾表示，未來加多寶的戰略目標為二次創業、開源節流、整合優勢資源、三年內實現公司成功上市。不過，業內人士表示，加多寶如果不能引入重要的投資者，那么所謂上市就是一句空話，沒有新融資的情況下，加多寶已經自身難保。

糾紛纏身或成其“絆腳石”

自2018年立下“三年內上市”的目標以來，加多寶可謂是“麻煩不斷”。

從商標到包裝，再到廣告的糾紛，加多寶與王老吉和中糧打得火熱，截至目前都沒有定論。

據統計，在廣告語糾紛上，加多寶和王老吉前后糾纏了近七年。

2013年，“怕上火喝XXX”系列廣告語之爭開始，到今年6月，最高法裁判書認定，加多寶可以繼續使用“怕上火喝XXX”系列廣告語。王老吉與加多寶的廣告語之爭才落下帷幕。

在包裝糾紛上，加多寶和王老吉打了個平手。2012年7月6日，廣藥集團與加多寶分別向法院提起訴訟，均主張享有“紅罐王老吉涼茶”知名商品特有包裝裝潢的權益，并訴指對方生產銷售的紅罐涼茶商品的包裝裝潢構成侵權。最后以共同享有“紅罐王老吉涼茶”包裝裝潢的權益結束。

不過，值得關注的是，商標糾紛仍是加多寶上市進程中最大的攔路虎。據統計，廣藥集團向廣東省高院提起民事訴訟，要求加多寶賠償的經濟損失共計29億元。根據一審判決，加多寶方面共需賠償廣藥集團經濟損失和合理維權費用共計14.4億元。然而，歷時五年后，案件卻以撤銷訴訟，重回原點而暫告段落，至今仍未有最終裁決。

而如今，距離“三年之期”時間僅余一年左右時間，加多寶顯然已經著急了。

在食品產業分析師朱丹蓬看來，在加多寶和王老吉漫長的糾紛后，整個中國的涼茶行業進入了平緩期。以目前加多寶整體的勢能來看，其短時間內實現上市的可能性并不高。當下，加多寶的業績、渠道、團隊信息以及整體的盈利能力還不行，加多寶應該做的是“養傷”。

內憂待解

不止如此，其內部問題也成為其一大阻力。

一位曾在加多寶工作過的人士向北京商報記者透露：“加多寶員工離職率高，老員工都走了，跳槽去了王老吉。而王老吉也會從加多寶挖人。”

據報道，加多寶曾遭遇員工集體罷工討要薪水、工廠停產、經銷商收不到貨等問題。2018年7月，加多寶杭州工廠的員工罷工，起因是加多寶拖欠工資，同年9月，加多寶杭州工廠被迫停產。也正是在這一年，曾有經銷商向媒體表示，已經有2個多月沒有進到加多寶了。

隨著杭州工廠復工，加多寶對內部管理進行了調整。不僅裁撤了多個部門，實現開源節流，還梳理了供應商。據介紹，在供應鏈層面，加多寶就降低了10%的運營成本。為了進一步節省成本，2019年4月，加多寶將全國運營總部落戶天津東疆保稅區，利用天津東疆保稅區產業政策創新機制及區位優勢推動供應鏈升級，拓寬融資渠道，提升集團盈利能力。

今年9月，加多寶方面表示，今明兩年，加多寶杭州冠亞飲料有限公司將在錢塘新區現有瓶裝涼茶生產線基礎上，追加2億元投資注塑生產線、罐裝生產線，總投資將達6億元。

無論是對外解決紛爭，還是對內調整梳理，加多寶都是在為上市鋪路。作為加多寶重要的合作方，中糧包裝董事長張新曾表示，加多寶必須要走重組上市的路子，這與中糧包裝最初設立的戰略方向是一致的，未來在加多寶上市過程中，中糧包裝將是一個重要參與者。

但在沈萌看來，加多寶在和王老吉的競爭中長期處于劣勢，也難見翻身的可能，加上自身資金鏈有很大問題，此前和中糧包裝也是不歡而散，加多寶上市還需要時間。